智通财经注意到，随着美联储主席鲍威尔强调美国通胀数据的重要性，交易员们押注27万亿美元的美国国债市场将出现反弹。
首先，股票配资分仓系统可以有效控制风险。通过将资金分散投资于多个股票，当其中某一只股票出现不利情况时，其他股票的表现可能会平衡或弥补亏损，从而降低了整体投资组合的风险。这种分散投资的策略可以帮助投资者降低由于单一股票波动导致的风险，提高投资的安全性。
自7月1日以来的每日仓位数据显示，在美联储主席向国会作证和本周公布消费者价格指数（CPI）之前，交易员正在建立看涨债券的押注。如果鲍威尔的讲话或周四公布的通胀数据支撑了今年降息的预期，这些押注将受益。
看涨情绪也出现在美债的现货市场，摩根大通的一项调查显示，客户的各期限美债多头头寸增至两周以来的最高水平。
本月迄今为止，10年期美债期货的未平仓合约逐日增加，总计约15.9万份合约。9月期10年期国债期货的未平仓合约已升至近450万份，为当前合约周期中最多的。
与此同时，10年期美国国债收益率下跌逾20个基点，表明交易员正在建立新的多头头寸。两年期和五年期国债期货也出现了类似的趋势。
这种乐观情绪在周二略有减弱，因为鲍威尔表示，美联储正在寻找显示通胀降温的“更多好数据”。他还表示，政策制定者意识到，他们面临着降息过早或过晚的风险。
不过，掉期交易员预计今年将有两次降息25个基点左右，第一次降息在9月政策会议上的可能性约为70%。
摩根大通资产管理公司固定收益部门执行董事 Kelsey Berro表示：“目前，数据非常清楚。”“这给美联储开了绿灯，让他们可以调整政策。”
以下是利率市场最新仓位指标概述：
摩根大通客户增加多头和空头
在截至7月8日的一周内，摩根大通客户的直接多头头寸增加了5个百分点，达到两周以来的最高水平。同期，完全空头也增加了2个百分点。目前，空头头寸达到6月10日以来的最高水平。
期权溢价有利于长期看跌期权
为对冲长债风险而支付的溢价仍偏向于看跌期权而非看涨期权，因交易商通过债券期权支付更高的价格来对冲抛售，而非涨势。曲线前部和腹部的倾斜继续略微有利于看涨期权，表明交易商正在支付溢价，以对冲这些期限的反弹。近期的美国国债流动包括一个看跌的10年期对冲基金，目标是在7月26日之前10年期美债收益率将升至4.4%，以及通过10年期周期权进行的近期长期波动性交易。
资产管理公司净久期长期构建
根据美国商品期货交易委员会（cftc）的数据，在截至7月2日的一周内，实体货币账户增加了15.6万个10年期美国国债期货等价物，继续建立期货净久期多头头寸。对冲基金扩大了约8.7万份10年期国债期货的净空头头寸。本周资产管理公司净仓位增加最多的是 10 年期和超 10 年期国债期货，风险合计为 1070 万美元/DV01。
主动 SOFR 期权
过去一周，94.875 行权价是 2025 年 3 月期限内交易最活跃的行权价之一，涉及行权价的资金流包括购买 SFRU4 94.75/94.875/95.00 看涨期权以及下行期权，例如 SFRH5 95.00/94.875/94.6875/94.5625 看跌期权和 SFRU4 94.875/94.75/94.625 看跌期权。95.1875 行权价的未平仓合约也获得了大量收益，过去一周的资金流包括购买SFRZ4 95.0625/95.1875/95.3125 看涨期权。
SOFR 期权热图
在 2025 年 3 月到期的 SOFR 期权中，由于通过 9 月 24 日的看涨期权和看跌期权增加了大量头寸，94.875 执行价现在拥有最多的未平仓合约。最近的流动包括购买 SFRU4 94.75/94.875/95.00 看涨期权。94.625 执行价也保持活跃，最近的流动包括 SFRU4 94.6875/94.625 1x2 看跌价差和 SFRU4 94.875/94.75/94.625 看跌期权，以及最近活跃的SFRU4 94.6875/94.625 1x2 看跌价差。
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