上海倾秀投资管理有限公司:耐心等待,逢低布局优质个股

发布日期:2024-04-23 22:36    点击次数:108

1、 市场何时到底?观点:市场底已不远,当前就是底部区域,不应过度悲观。(1) 导致目前市场偏弱的原因可能有所减缓,但难消除:一是对经济预期较为悲观,尽管政治局会议强调稳增长,但短期政策出台的力度和节奏偏弱,经济数据未有起色,市场预期依然偏悲观;但从中期来看,政策托底是大概率,政策的核心原则依然是防风险和底线思维,8月份后基建、刺激消费等政策实施力度和速度可能加快。二是对内外风险的担忧,表现在信托和地产风险、中美博弈以及人民币汇率贬值等;从短期来看,最大的支撑依然来自于政策的托底和化解风险的底线原则上(只要政府介入就没有大风险),地产的放松政策依然可能持续,而汇率是经济基本面的反映,长期来看国内巨大的消费市场、优势的制造业和经济结构的转型使得国内经济依然有韧性。(2) 市场底在政策底之后、盈利底之前,已不远:一是根据历史的经验,市场底领先于盈利底,尽管目前盈利修复的力度偏弱,但盈利周期、库存周期、PPI周期等都显示短期盈利大概率筑底;二是扭转悲观预期的关键还是政策,经济偏弱下政策大概率持续出台和落实(进一步降息降准、地产放松、降低交易成本等仍有空间)。(3) 当前是底部区域,下行空间有限:从估值、情绪指标(200日均线以上个股占比等)、换手率等市场指标来看,当前市场已处于历史底部区域,进一步下行空间有限,大概率延续缩量筑底走势。2、当前该如何配置?观点:短期偏低估值稳定类行业,中期可逢低布局优质成长个股。(1) 短期偏低估值,后续偏成长:复盘历史,震荡筑底时低估值稳定类行业占优,筑底反弹时政策导向和产业趋势上行的行业占优。当前来看,低估值稳定类的是大金融、地产、建筑等;政策导向的是金融地产和消费,产业趋势上行的依然是TMT。(2) 短期逢低布局:一是受益于政治局会议导向的券商、地产、建筑、大众消费(航空、旅游酒店等);二是超跌的成长性行业如医药、新能源以及计算机(数字经济、国产化 )、通信(算力等)、传媒(AI在游戏、教育、营销等的应用)、半导体(算力、存力芯片)等。

市场概率政策地产政治局发布于:安徽省


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